沪硅产业-U(688126ebet真人app下载):扣非归母净利润连续两个季度盈
栏目:行业资讯 发布时间:2022-12-01
 ebet真人入口三季度收入续创季度新高,扣非归母净利润继续扭亏为盈。公司前三季度实现收入25.96 亿元(YoY 46.9%),归母净利润1.26 亿元(YoY 25.1%),扣非归母净利润0.89 亿元,扭亏为盈。ebet真人app下载其中3Q22 营收9.50 亿元(YoY 47.4%, QoQ10.5%),续创季度新高,归母净利润0.71 亿元(YoY 扭亏为盈,QoQ 1.0%),扣非

  ebet真人入口三季度收入续创季度新高,扣非归母净利润继续扭亏为盈。公司前三季度实现收入25.96 亿元(YoY 46.9%),归母净利润1.26 亿元(YoY 25.1%),扣非归母净利润0.89 亿元,扭亏为盈。ebet真人app下载其中3Q22 营收9.50 亿元(YoY 47.4%, QoQ10.5%),续创季度新高,归母净利润0.71 亿元(YoY 扭亏为盈,QoQ 1.0%),扣非归母净利润0.64 亿元,连续两个季度扭亏为盈。

  三季度毛利率提高,期间费率下降。从盈利能力来看,前三季度毛利率同比提高7.6pct 至22.4%,期间费率同比下降2.0pct 至15.7%。ebet真人app下载其中三季度毛利率为23.3%(YoY +7.0pct,QoQ +0.8pct),期间费率为13.1%(YoY -3.6pct,QoQ -3.4pct)。在提高盈利能力的同时,公司也持续注重研发支持,前三季度研发费用同比增长74.9%至1.55 亿元,研发费率为6.0%。

  根据公司2022 半年报,上海新昇12 英寸半导体硅片产能已完成30 万片/月的安装建设,并启动新增30 万片/月的扩产建设,计划年底前后设备进场,基于一期在客户、技术、工艺、人员方面的储备,我们预计二期扩产将更为顺利。小尺寸方面,新傲科技和Okmetic 8 英寸及以下抛光片、外延片合计产能超过40 万片/月,SOI 硅片合计产能超过5 万片/月,Okmetic 将投资3.88亿欧元建造新厂,新增每年313.2 万片8 英寸抛光片产能,ebet真人app下载巩固在先进传感器、功率器件、射频滤波器及集成无源器件等高端细分领域的市场地位。

  根据SEMI 的预测,2025 年全球8 英寸晶圆厂月产能较2021 年增长20%至超过700 万片,其中中国8 英寸产能以66%的增速领先全球其他地区;全球12英寸晶圆厂月产能2022-2025 年将以10%的GAGR 增长至约920 万片,其中中国占比将从2021 年的19%提高到2025 年的23%。我们认为,晶圆厂产能增加将带动对半导体硅片的需求,公司有望持续受益。

  投资建议:产能不断释放,盈利能力改善,维持“增持”评级我们预计公司2022-2024 年归母净利润1.95/2.67/3.61 亿元,同比增速34/37/35%;EPS 为0.07/0.10/0.13 元,对应2022 年10 月25 日股价的PE分别为269/196/145x,PS 分别为14.5/12.2/10.3x。公司新建产能不断释放,规模效应下盈利能力有望持续改善,维持“增持”评级。